2014年01月纺织服装行业研究月报:全年看反弹,一月略偏防御

我们认为2014年纺织服装行业整小儿得了羊角风怎么治疗比较好体仍可能延小孩癫痫病可以治愈续2013年的趋势不变,即制造类继续弱复苏之旅,消费类2013年触底后,14年有可能缓慢复苏,企业分化日益明显,化纤价格仍有望出现小幅反弹。仍维持上述判断不变;癫痫病到哪里治具体到一月,我们认为行业整体波澜不惊:欧美订单缓慢增加,制造环节继续弱复苏,鲁泰等龙头将持续受益;冬天不冷,消费低迷,冬装销售难有起色。纺服消费的低基数效应更多在2014年下半年体现。2014年电商开始分化,电商兴起来自于价格优势,更主要是来自于消费者消费习惯改变,分化不会改变电商整体占比增加和对线下品牌冲击的趋势;由于2013年12月粘胶和氨纶价格小幅下跌,一月价格反弹难度增大,更可能在2月后开始反弹。投资策略:继续关注制造类龙头企业,市场已经对纺服消费的业绩下降做了相对充分反应,适当关注策略调整较早、股价调整幅度较大的优质品牌企业。投资标的:我们建议关注泰和新材、森马、鲁泰、富安娜、报喜鸟等个股。市场回顾纺织板块年内涨幅15.54%,而服装和化纤板块涨幅分别为1.84%和6.76%。涨跌幅排行榜中,纺服消费跌幅居前;涨幅榜中,主要是概念炒作的个股。今年板块表现基本与基本面相关,验证了我们的13年行业策略报告中观点。风险提示n我们判断纺服消费13年行业底部到来,但底部到来不意味着复苏到来,再加上企业分化,前景不明,市场可能过高估计消费复苏的力度。资本市场癫痫病怎么治疗可能低估行业盈利模式转变的难度和过程。纺服零售类企业的资产负债表和现金流量表依然不佳。